11月28日，距离首批养老目标基金Y份额正式开售已一周年。一年时间里，个人养老金基金已初具规模，为投资人提供不同投资策略、不同风险收益特征的养老投资产品。截至11月28日，养老目标基金Y份额规模合计达51.87亿元。

　　一年来，个人养老金基金也跟随市场节奏和投资者需求发生结构性变化，产品创新也在持续进行。业内人士建议，未来各方仍需形成合力，推动个人养老金大发展。

　　已初具规模

　　2022年11月28日，首批养老目标基金Y份额开售。基金业协会最新数据显示，截至2023年9月28日，进入个人养老金基金名录的养老目标基金共有161只。Wind数据显示，截至11月28日，已设置Y份额的养老目标基金产品达到174只，三季末Y份额总规模达到51.87亿元。一年时间，个人养老金基金已初具规模，为投资人提供不同投资策略、不同风险收益特征的养老投资产品。

　　从业绩来看，Wind数据显示，共有40只养老目标基金Y份额成立于2022年11月11日。作为第一批成立的养老目标基金Y份额，截至11月27日，这批基金中有4只实现正收益，36只出现亏损。考虑到A股市场一年以来的大幅波动以及偏股混合型基金的平均跌幅，个人养老金基金更抗跌。

　　整体来看，截至11月27日，设置Y份额的全部174只养老目标基金中，共有30只Y份额实现正收益。其中，平安稳健养老一年Y成立以来收益率为3.38%。

　　积极探索产品创新

　　今年以来，个人养老金基金也跟随市场节奏和投资者需求发生一定变化。

　　在今年下半年新进入个人养老金基金名录的产品名单中，3-5年持有期和积极策略型产品占比有显著提升。“经历了两年的持续调整，当前A股市场的估值水平已相对较低，在市场底部区域逆势布局，有望给投资者带来更好的长期回报，因此，基金经理加大积极策略型产品的布局。”广发基金相关业务负责人表示。

　　此外，今年7月以来，FOF资产池可投范围已扩展至公募REITs产品。“这也对FOF团队的投研能力提出更高要求，需要对包括REITs在内的各种产品进行深入研究，才能从资产配置的角度去判断各类产品对FOF组合本身的价值。”上述广发基金相关业务负责人表示，在养老目标基金的投资标的方面，养老目标基金实现多元化资产配置依赖于底层基金的发展，一些细分品种如REITs、QDII、另类、指数产品未来仍有扩容潜力，也期待通过子基金的产品创新为养老目标基金提供更多丰富多样化的底层配置工具。

　　事实上，基金公司也在积极进行产品创新，建信基金相关业务负责人表示：“在产品创新上，FOF产品可以将资产和负债进行合理匹配，建信基金目前正在探索这种模式。养老FOF产品在权益资产具体标的选择上，优先考虑投资具有长坡厚雪的产业，将养老生命周期与产业周期进行匹配。”

　　各方需形成合力

　　2022年11月25日起，个人养老金制度在36个城市（地区）先行先试，在商业银行、基金公司等行业主体的携手努力下，个人养老金产品不断扩容，开户数量稳步增长。

　　“但我们也要看到，当前个人养老金业务发展过程中还面临一些挑战，突出体现在缴费人数占参与人数比重较低，以及账户平均缴费额较低。”一位资深基金业内人士表示。造成这一现状的因素主要包括民众养老认知不充分、选购渠道不通畅以及产品供应不均衡等。当前，我国个人进行自主养老规划的意识还有进一步提升空间，行业主体需要在产品供给的基础上，建设全链条的养老服务生态，唤醒居民养老投资意识，并对其行为进行积极引导。

　　中国证券报记者调研发现，当前普通投资者对个人养老金关注比较多，但开户的比较少；即使开户了，面对基金、保险、理财、存款等各类养老金融产品，普遍存在不知道投什么、怎么投的问题。

　　针对上述问题，南方某大型基金公司相关业务负责人表示：“市场参与各方需要形成养老金融投资者教育合力，针对不同投资者的金融素养、知识结构、投资需求等，开展更加生动接地气，更能为投资者所接受的投教内容，帮助大家认识到做好养老金融规划的重要性。”

　　北方某大型基金公司养老业务负责人表示，在政策层面，未来需要进一步深化税收优惠政策的精准度，处理好个人养老金账户弹性制度问题，提升个人养老金产品吸引力等。产品层面，未来在个人养老金基金产品策略设计方面，可借鉴海外代表性产品经验，实现资产多元化、配置全球化、主被动相结合，并根据国内投资者实际需求，量身定制适用于投资者的养老产品。（中国证券报）